🤔 Immobilier : faut-il louer ou acheter ?

Notre premier podcast “À deux voix” 🎧 de la semaine est consacré au marché immobilier, et aux arbitrages auxquels les ménages sont confrontés en particulier sur le marché du logement.

La pandémie a des conséquences multiples sur l’immobilier, et notamment le marché du logement. Avec la généralisation du télétravail pour plus d’un tiers des actifs (la proportion est variable selon les pays), les logements chers et exigus au centre des grandes villes deviennent moins attractifs, tandis que les logements plus spacieux à la périphérie des villes attirent toutes les convoitises. Certaines petites villes deviennent des villes “Zoom” : elles ont gagné de nombreux habitants depuis plusieurs mois. Davantage de foyers recherchent un bureau dans leur logement, qui (re)devient pleinement un espace productif.

De plus, la faiblesse (ou absence) du tourisme dans les grandes villes comme Paris, New York ou Londres a poussé de nombreux propriétaires qui avaient mis un logement en location sur Airbnb à louer ces logements sur le marché locatif traditionnel. L’offre de logements sur le marché locatif a donc fortement augmenté dans certaines villes. Au même moment, les choses changent aussi du côté de la demande. Avec la crise, certains acquéreurs repoussent l’achat qu’ils avaient prévu de faire. D’autres doivent même y renoncer. Beaucoup préfèrent la souplesse de la location dans un contexte d’incertitude.

Du point de vue macro-économique, le ratio “propriétaires occupant leur logement” / locataires est intéressant car il n’est pas sans conséquences sur la mobilité de la population et la fluidité du marché de l’emploi. Là où il y a beaucoup de propriétaires (en Roumanie, par exemple, ce ratio est de 95%), il peut y avoir des frictions qui empêchent les travailleurs de bouger rapidement d’un emploi à l’autre. Aux États-Unis, où ce ratio est de 65%, la mobilité géographique n’a jamais été aussi basse depuis qu’on la mesure. Les pays les plus riches et les plus développés ont tendance à avoir davantage de locataires que de propriétaires occupant leur logement (en Suisse, par exemple, la plupart des gens sont locataires du logement qu’ils occupent).

Nous avons tous entendu depuis toujours qu’il valait mieux acheter son logement plutôt que le louer à un autre. La dépense d’un loyer serait un “gaspillage” que l’on ferait mieux d’investir en devenant propriétaire du logement qu’on occupe. Mais est-ce forcément vrai ? Pas vraiment… En fait, les professionnels de la finance signalent au contraire que le logement qu’on occupe ne représente pas toujours un bon investissement, tant s’en faut.

Comment ces arbitrages vont-ils évoluer dans la transition en cours ? Nicolas et moi discutons de tout cela en détails dans cet épisode “À deux voix”. Nous évoquons également la crise, la gestion financière d’un foyer, les transformations culturelles et leur impact sur les arbitrages en matière de logement, ainsi que le nudge (ce qui nous pousse à adopter un certain comportement plutôt qu’un autre).

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(Générique : Franz Liszt, Mephisto-Valse, S.514—extrait du disque Miroirs de Jonas Vitaud, NoMadMusic.)